285丨股改的战略定位

股改是公司发展的一把利器,适宜而有效的股改无疑是极大地促进公司发展、推动公司发展,使公司实现质的飞跃。股改的核心战略,是公司创始人的控制权,控制权是公司治理的核心问题。但是,在实践中,往往公司需要人才、需要资源、需要资本,这些都需要公司股份进行稀释。以上这些问题,在股权战略设计中,除了考虑创始人的控制权外,不得不考虑股权融资和股权激励。

事实上,股改的战略定位可以做这样的描述:股改的战略定位就是“一体两翼”,一体为控制权,两翼分别为股权融资和股权激励。我们也可以这样理解股改的战略定位,股改的战略核心是一体,这一体就是控制权,股改的两翼就是股权融资和股权激励,这两翼是股改的战略支撑。也就是说,一个核心两翼支撑。

在股改中,设计公司创始人的控制权,可以将控制权分为三层:

一是数量层控制权,这一层的着力点在股权控制生命线上,其中有三条最关键的股权控制生命线。第一条生命线是67%股权控制生命线,67%这一股权比例,公司创始人具有绝对的控制权;第二条生命线是51%股权控制生命线,51%这一股权比例,公司创始人具有相对控制权;第三条生命线是34%股权控制生命线,34%这一股权比例,公司创始人有对公司重大事项一票否决权。

二是制度层面控制权,这一层面主要是收益权和控制权的分离。在实践中,可以用公司章程和股东协议,以制度的形式,创始人获得控制权。

三是治理层面控制权,主要是公司创始人控制“三会一层”,“三会一层”主要是指的股东会、董事会、监事会、高管层。比如,拥有对法定代表人、董事、监事、高管的任免权,拥有对公章、财务、关键资源的掌控权。

对股改两翼战略支撑的设计,着重在股权融资和股权激励上,设计的目的在于让这两翼内外共同作用,为公司发展提供驱动力,在股改战略中,股权激励主要是吸引人才和资源,股权融资主要是吸收资本,最终通过公司股改实现公司成功上市。

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